Schwere Dünung im Ärmelkanal (7. Juni 2017)

Dünung Dünung ist alter Seegang; gewissermaßen eine alte, auslaufende See, dessen Antriebsquelle (der Wind) nicht mehr wirkt. Dünungswellen haben eine große Wellenlänge. Besonders heranziehende Stürme verraten sich schon lange vorher durch Dünung aus einer Richtung.   Keiner hat mit Jeremy Corbyn gerechnet, aber es sieht so aus, dass Theresa May’s Aufruf an die Urnen das … Weiterlesen …

Update zur aktuellen Positionierung (18. Mai 2017)

Die Aktienmärkte sind gestern – nicht völlig unerwartet – in eine Korrekturphase eingetreten, die in der Presse der aktuellen Entwicklung im Weißen Haus zugeordnet wird. Unsere erste vorläufige Lageeinschätzung basiert auf folgenden Hypothesen: Die Republikaner werden ein Impeachment erst dann wirklich erwägen, wenn die Politik des Präsidenten Trump für viele Kongressabgeordnete die Wiederwahl gefährdet. Da … Weiterlesen …

KRAFT KRAFTLOS – Trudeau Macron Günther Kurz (15. Mai 2017)

Das wird uns noch länger beschäftigen. Erst weltweiter Islamismus, danach der Populismus und jetzt – quasi durch die Hintertür: der Auftritt einer neuen Generation. Nicht in der Disco, sondern an den Schalthebeln. Ein weltweites Phänomen, das in wohltuendem Kontrast zu Erdogan und anderen Oldies steht. Was hat das mit uns zu tun? Mehr als Sie … Weiterlesen …

Asymmetrische Chance-Risiko-Verteilung (4. Mai 2017)

Asymmetrische Chance-Risiko-Verteilung Normalerweise ist es so: mehr Risiko, mehr Chance – weniger Risiko, weniger Chance oder anders gesagt: no risk no fun. Nur wer wagt gewinnt. Wenn diese Grundregel nicht gilt, ist das Verhältnis von Ertrag oder Performance und dem dafür notwendigen Risiko asymmetrisch. Im April 2017 ergab sich erneut – wie bereits mehrfach in … Weiterlesen …

Holland Frankreich NRW – Sicherheitsmaßnahmen vor den Wahlen (14. März 2017)

Zahlreiche Wahlen in Europa stehen an und morgen geht es los – in Holland, wie umgangssprachlich oft gesagt wird. Üblich ist die Verwendung des Begriffes Holland „pars pro toto“ für die Niederlande seit dem 17. Jahrhundert, als die „Grafschaft Holland“ zur einflussreichsten Provinz der Niederlande aufstieg. Die bis heute große Bedeutung dieser Provinz zeigt sich … Weiterlesen …

3 Aspekte von Donald Trump, die Sie kennen sollten (09. Februar 2017)

  Donald Trump füllt die Gazetten, erschüttert das Establishment und versetzt die Gutmenschen aller Länder in Angst und Schrecken. Folgende drei Aspekte sollten Sie bei der Beurteilung der Situation nicht außer Acht lassen:   1. Schumpeter Der Österreichische Ökonom Schumpeter wurde weltberühmt durch die Beschreibung des Prozesses der „schöpferischen Zerstörung“ Diese gehört untrennbar dazu, wenn etwas … Weiterlesen …

Ausblick – Outlook 2017 | 1 (11. Januar 2017)

See english Version below   „komplizierteste Verhandlung aller Zeiten“ David Davis, Brexit-Minister Noch vor der Präsidentschaftswahl in Frankreich hat der Brexit das Potential, die Märkte in Atem zu halten. Der Hauptakt des Dramas steht noch bevor, bis zum Finale dauert es länger – vielleicht wird die Aufführung auch unterbrochen und geht irgendwann später weiter. Theresa … Weiterlesen …

Kommentar zum Fonds / Management comment (11. Januar 2017)

1. Vorwort / Preface Wir investieren nicht wegen Trump oder trotz Brexit, sondern weil wir in bestimmten Branchen Trends oder Themen sehen, die in besonderem Maße Gewinner und Verlierer produzieren. Unser Ziel ist es dabei, mehr Gewinner als Verlierer im Portfolio zu haben und die Mischung der verschiedenen Themen so zu steuern, dass die Volatilität … Weiterlesen …

Hofer gone – Renzi too (08. Dezember 2016)

Weihnachten naht und Behaglichkeit zieht ein – auch beim Geld? Die Würfel in Österreich und Italien sind gefallen. Van der Bellen wurde es – Renzi will nicht weitermachen. Was ist Gewiss, was könnte passieren – am Aktienmarkt? A. Gewissheiten 1. George Akerlof (Ehemann der FED-Chefin Janet Yellen) und Robert Shiller [beide Nobelpreisträger] haben in einem … Weiterlesen …